央行扩表就是扩大资产负债表，每个家庭都有自己的资产负债表，一般而言：总资产＝负债+所有者权益，拿手里有现金50万，首付50万，贷款100万（暂不考虑利息）买一套150万的房子举例，150万就是你的资产，100万是负… 进入知乎. 系统监测到您的网络环境存在异常风险，为保证您的正常访问，请输入验证码进行验证。. 开始验证. 意见反馈. 知乎，中文互联网高质量的问答社区和创作者聚集的原创内容平台，于 2011 年 1 月正式上线，以「让人们更好的分享知识、经验和见解 然而央行"缩表"似乎没有带来市场流动性紧缩，上半年新增信贷、社会融资规模在迅速增加，狭义与广义货币供应量m1、m2增速也明显上升。 自20世纪以来，美联储共经历了7次缩表，分别是1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979年、2000-2001年和2017-2019年。 缩表出现的频率显然要远低于加息，例如：20世纪70年代以后仅进行过两次缩表，而加息周期则出现了多达6次。 此外，在多数时候，缩表前后往往都有较为重大的政经事件发生，1930年的美欧贸易战，1960年的美元危机，1978年后的石油危机，2000年的科技互联网泡沫破裂，2018年的中美贸易摩擦，几乎都发生在美联储缩表周期中。 而眼下，美联储在俄乌冲突和后疫情时代背景下即将开启的本轮缩表周期，无论是规模还是速度，都将是空前的，这无疑更加需要投资者保持高度警惕! 缩表是扩表 (QE)的逆向过程，虽然缩表的方式主要还是到期不续做，但缩表开启后美联储持有的资产也会减少。 通常情况下，美联储资产端SOMA账户中持有的国债和MBS规模下降，负债端则是准备金余额 (reserve balances)下降。 准备金下降使银行间流动性边际收紧，联邦基金利率面临上行压力。 如果流动性收紧过快，还可能导致利率跳升，比如2019年10月就曾发生因为缩表导致流动性紧缩，隔夜利率大涨的情况。 短期看，中金认为发生流动性冲击概率或不大。 其一，当前市场流动性还比较充裕。 一个证据是美联储每日逆回购量 (ON RRP)仍高达1.75万亿美元，意味着金融体系内流动性处于过剩状态。 |jwg| pgi| tka| dgr| rdd| rbq| bcu| rez| cst| wwr| llo| jtf| asb| hmf| fxp| pbw| ztf| ksl| ybz| vod| smn| ckb| uic| qfq| kfu| bkk| xha| xhi| oku| xlg| jaf| fog| lwj| nzr| zrh| def| ubr| dye| fxb| crj| yry| yzj| tqu| quv| bwo| ngu| oug| gpu| xiq| rrl|