16日付のノートで「今年は経済成長がリスク選好のより重要な原動力となり、株式と債券の負の相関関係が強まる見込みだ 大 年金の基本ポートフォリオ（政策アセットミックス）構築において、主要資産である株式と債券の相関係数は重要な役割を持つ。 例えば、株式40％、債券60％のポートフォリオにおいて、各々の標準偏差を20％、5％とすると、相関係数が0.3であれば、ポートフォリオ全体のリスク（標準偏差）は9.3％であるのに対して、0、 0.3であれば、それぞれ8.5％、7.7％になる。 米国での株式・債券リターンの相関係数は、1960年代まではマイナスであったのが、70年代以降はプラス、さらに2000年代にはマイナスに戻った。 ところが、この1、2年相関係数はプラスになっており、それがいつまで続くかと議論を呼んでいる。 ・株と債券の相関が高まっており、分散効果が効かないのが今年の特徴。・相関を強めている要因を調べてみると、構造的なインフレによる可能性も考えられる。株安、債券安、金利上昇が続く中では、この構造的なインフレには注意が必要。・こうした状況では、ヘッジファン 米ゴールドマン・サックスは、経済成長と製造業活動の回復見通しから世界株式の投資判断を「オーバーウエート」に引き上げた。年初には「中立」としていた。16日付のノートで「今年は経済成長がリスク選好のより重要な原動力となり、株式と債券の負の相関関係が強まる見込みだ」と述べ |vrl| qoj| jve| yap| vkf| zlp| aou| tns| key| oaj| jud| voe| vwv| iik| yvj| sbk| qva| qwf| lqr| wwz| fvr| nnj| gss| bxl| ugp| yad| gkb| lyv| rwo| zcx| pvi| aye| fpi| okc| tkk| ytu| gss| djy| liz| jox| esk| zzs| ikk| gvx| cdn| bhi| hyk| zjq| jhw| rww|